三大外銀認為日本央行將持續升息。星展銀、滙豐銀皆預期今年日本央行政策利率凍漲，直到明年才有升息機會，並認為下半年美國聯準會（Fed）啟動降息，收窄與日圓之間利差，日圓下半年將可望復甦，年底區間接落在135到138日圓兌1美元價位。

星展銀對日圓看法估計出籠，第2季估143日圓兌1美元，第3季攀高到140日圓，年底到138日圓兌1美元，假設美Fed降息3碼（1碼為0.25個百分點），亞幣下半年強勁升值空間仍在。

渣打銀認為，日本央行不樂見日圓貶破152日圓，在日圓貶至150日圓到152日圓，就會進場干預，估第2季日圓區間落在145到150日圓，正在築底階段，年底伴隨美國聯準會降息3碼、日本利率走升等預估，日圓年底前有機會攀升到135日圓，渣打銀指出，日本央行今年有機會採取升息，但仍必須持續觀察。

滙豐銀則認為，預計在日本央行2024年底之前仍將保持零利率，並於2025年第1季和第3季各升息10基點（1基點為0.01個百分點），年底有機會看到136日圓兌1美元。

對於短線日圓貶值原因，渣打國際商業銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪解讀，因日本央行3月釋出的是鴿派升息訊號，加上此次日本央行終結負利率政策，利率從負0.1％升至0％，實務上仍是「實質負利率」，美日利差仍大，這也是日圓不升反貶原因。